近日，國務(wù)院法制辦就《全國社會(huì)保障基金條例（征求意見稿）》向社會(huì)公開征求意見。明確，社?；鹂梢栽?a target="_blank" style="color: black;" >市場投資運(yùn)營。
從職能定位觀察，全國社會(huì)保障基金是社保體系的“兜底保障者”，它與只有一字之差的“全國社會(huì)保險(xiǎn)基金”概念迥異。前者由全國社保基金理事會(huì)掌管、基金源于中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集資金；而后者則是人社部掌舵、由用人單位和個(gè)人的繳費(fèi)構(gòu)成。
可見，全國社會(huì)保障基金的戰(zhàn)略地位更高，可為既有社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)作拾遺補(bǔ)缺，進(jìn)一步提升社會(huì)宏觀保障能力。未來一段時(shí)期，我國老齡化特征將日趨凸顯，養(yǎng)老制度轉(zhuǎn)軌所帶來的資金缺口矛盾加劇、養(yǎng)老服務(wù)供求結(jié)構(gòu)失衡，全國社會(huì)保障基金可以化解這一隱疾爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)社保體系的平穩(wěn)過渡與自我修復(fù)。
就此而言，全國社會(huì)保障基金的保值增值工作頗為重要。雖然數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月底，全國社會(huì)保障基金權(quán)益總額10187億元，累計(jì)年均投資收益率7.95%，較好地實(shí)現(xiàn)了保值增值，但同期審計(jì)披露，該基金在運(yùn)營中仍存管理軟肋，減少收入、損失、虧損達(dá)到175億余元。這意味著有關(guān)部門亟待加強(qiáng)對全國社會(huì)保障基金的規(guī)范與監(jiān)管，嚴(yán)防這道社會(huì)“安全閥”跑冒滴漏跡象獲得進(jìn)一步演繹的空間，而國務(wù)院的征求意見稿正是據(jù)此而來，并對侵占、挪用以及違規(guī)投資運(yùn)營行為提出警告。
值得關(guān)注的是，征求意見稿也為全國社會(huì)保障基金的運(yùn)營方向做出明示，應(yīng)當(dāng)科學(xué)配置經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)，境內(nèi)外投資市場都將成為其一試身手的廣袤舞臺。最近一個(gè)月，A股市場表現(xiàn)較為搶眼，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)了月線7連陽，成交量也不斷放大。這其中，被視為重要機(jī)構(gòu)投資者的社?；鸪止墒兄瞪仙黠@，再加上征求意見稿接踵而至，市場據(jù)此認(rèn)為股市風(fēng)向開始逆轉(zhuǎn)，樂觀預(yù)期抬頭。
需要指出的是，社會(huì)保障基金是社會(huì)的“蓄水儲備池”，而且借由資本化運(yùn)作，財(cái)政資金及國企利潤累積資金得以試水與投資市場對接，是國有資本反哺民生的新渠道。這決定了社?；鹜顿Y運(yùn)營的首要目標(biāo)是安全，投資風(fēng)格不可能過于激進(jìn)，也無義務(wù)為股市保駕護(hù)航。


放眼海外，包括美國401K計(jì)劃等在內(nèi)的發(fā)達(dá)國家社保資金運(yùn)作均實(shí)現(xiàn)了多樣化投資與風(fēng)險(xiǎn)可控功能，而豐富的投資工具及完善的資本運(yùn)營環(huán)境則為其奠定了良好基礎(chǔ)。以此觀之，養(yǎng)老金投資并沒有一個(gè)固定模式，只要在風(fēng)險(xiǎn)范圍可以承受、投資收益水平能得到老百姓認(rèn)可的前提下，有關(guān)部門都可以進(jìn)行創(chuàng)新性探索。當(dāng)然，社?；饛V泛涉足股市必然會(huì)對我國資本市場革新提出要求，包括發(fā)行體制、擴(kuò)容機(jī)制、市場誠信體系等制度瓶頸均需得到有效破解。