大摩在英國(guó)公投前看好國(guó)債，但這一預(yù)期現(xiàn)在已經(jīng)產(chǎn)生變化。

上周，在以發(fā)達(dá)國(guó)家為主的國(guó)債收益率紛紛刷新歷史低位時(shí)，摩根士丹利在周五報(bào)告中將債市預(yù)期從“看多（bullish）”下調(diào)至“中性（neutral）”。

彭博援引摩根士丹利全球利率策略主管Matthew Hornbach稱(chēng)，在美、日、德、英四國(guó)國(guó)債收益率都跌至歷史新低的情況下，改變了此前看多國(guó)債前景的預(yù)期。

以美國(guó)30年期國(guó)債為例，該期國(guó)債收益率在英國(guó)23日公投脫歐后，已從2.56%下跌至2.11%。

日內(nèi)，該期債券收益率再度刷新歷史新低，跌至2.09%，目前小幅上調(diào)1.8個(gè)基點(diǎn)。

除了大摩，被稱(chēng)為“新債王”的Jeff Gundlach近期也逆轉(zhuǎn)了對(duì)美債態(tài)度。

華爾街見(jiàn)聞上周四提及，Gundlach兩個(gè)月前還在大肆購(gòu)入美債，但如今，隨著收益率驟降，他對(duì)美債的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。

Gundlach認(rèn)為，目前是10年期國(guó)債有史以來(lái)最糟糕的交易位置。相對(duì)于10年期國(guó)債2%的收益率，人們現(xiàn)在更“喜歡”1.38%-1.39%的收益率。

投資者涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)導(dǎo)致債券收益率下行的另一個(gè)極端現(xiàn)象是——負(fù)利率債券規(guī)模正以空前速度累計(jì)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》援引美銀美林指出，目前全球負(fù)收益率國(guó)債規(guī)模達(dá)到13萬(wàn)億美元，而在英國(guó)脫歐公投前僅11萬(wàn)億美元，2014年年中幾乎還沒(méi)有負(fù)收益率債券。

國(guó)債收益率不斷刷新歷史低位，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)這意味著什么？

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，貨幣政策的改變可能觸發(fā)全球主權(quán)債市場(chǎng)的潛在損失。即使利率小幅上升也可能導(dǎo)致投資者大幅虧損。

高盛測(cè)算結(jié)果顯示，100個(gè)bp的利率沖擊等同于1萬(wàn)億美元市值損失，這還是保守預(yù)估。而以整個(gè)債券市場(chǎng)40萬(wàn)億規(guī)模來(lái)測(cè)算，100個(gè)bp的沖擊等同于2.4萬(wàn)億美元的市值虧損。

彭博援引當(dāng)下期貨指標(biāo)顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)12個(gè)月加息的可能性為31%。