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葉寶榮:中國銀行間市場計劃向美國投資者開放
2016-01-20 3040

據(jù)新華社,中國銀行間市場計劃向美國投資者開放。為推動人民幣進一步國際化,銀行間市場有望通過交易所合作形式,逐步實現(xiàn)人民幣利率及匯率等相關產品的互聯(lián)互通。

根據(jù)中國外匯交易中心與美國芝加哥商業(yè)交易所集團25日簽署的正式合作協(xié)議,中美兩大交易所將推動實現(xiàn)芝商所集團會員交易中國銀行間市場產品,以及中國銀行間市場參與者交易芝商所集團產品,并承諾共同發(fā)展以人民幣計價的離岸匯率和利率現(xiàn)貨及衍生產品。

“目前,中國外匯交易中心是中國規(guī)模最大的利率和匯率產品市場,是人民幣及相關產品交易主平臺和定價中心?!敝袊鈪R交易中心總裁裴傳智表示,為落實中美第七輪戰(zhàn)略經濟對話要求,金融市場的互聯(lián)互通和相互開放是中美雙方拓寬金融領域務實合作的重要嘗試,將更好地滿足中美經濟主體的利率和匯率避險需求。

據(jù)了解,中國銀行間市場由同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、債券市場、外匯市場等構成。目前由中國外匯交易中心為銀行間外匯市場、貨幣市場、債券市場和衍生品市場提供交易系統(tǒng)并組織交易、負責一線監(jiān)測,并經央行授權計算發(fā)布上海銀行間同業(yè)拆放利率。

當前,我國銀行間市場的開放速度正在明顯加快。4月末央行批準大量境外機構進入銀行間債市,7月央行再度發(fā)文稱,外國央行、國際金融組織、主權財富基金三類境外機構參與銀行間債市的額度將通過備案制完成,而無需審批,并且可投資范圍也將擴大至更多品種。

路透也曾報道,中國央行在考慮債市復制滬港通模式,允許更多海外投資者進入銀行間債市,并允許私募投資基金進入銀行間債券市場

央行金融研究所所長姚余棟近日撰文指出,要堅持以銀行間市場為主發(fā)展債券市場,這對夯實貨幣政策傳導的微觀基礎,為增強貨幣政策有效性、提高貨幣政策傳導效率提供良好的市場環(huán)境意義重大。

他表示,目前,我國正處于貨幣政策框架從以數(shù)量型調控為主向以價格型調控為主轉型的關鍵階段,貨幣政策傳導的主要渠道逐漸從信貸渠道向利率渠道轉變。“而建立有效的基準利率體系、打造利率走廊以及確保基準利率體系的唯一都有賴于銀行間市場主體地位的確立。”

對于目前存在的兩大債券市場——銀行間市場與交易所市場,姚余棟認為,“一個健康的利率體系根本容不下兩顆心臟。維持以銀行間市場為主的債券市場格局,確?;鶞世鼠w系的唯一性,是利率體系能夠有效定價的前提。”

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