水皮：從“錢荒”到“心慌”誰該為罕見股災(zāi)負(fù)責(zé)?A股最近兩天的連續(xù)暴跌引起方方面面的關(guān)注，不少人在問是不是由于“錢荒”引起的?問題當(dāng)然是因為“錢荒”引起的，但是令人值得深思的是，為什么在央行對外說明整體流動性合理的情況下，股市還是做出了如此劇烈的反應(yīng)呢?

      從“錢荒”到“心慌”到恐慌會帶來什么樣的后果，這恐怕是管理層沒有想到的，也是管理層不愿意看到的。如果說管理層麻木不仁也是不對的，匯金公司宣布對光大銀行(,資金,,問診)和新華保險(,資金,,問診)增持就已經(jīng)是信號，6月20日后又宣布對工農(nóng)中建四大商業(yè)銀行的增持計劃更能說明問題，而6月20日出版的《華夏時報》就發(fā)表了水皮的雜談《等待管理層的組合拳》，在文中水皮明確指出“在資金面如此局促的背景下IPO需要膽量，也需要對沖的力量，匯金公司護(hù)盤是一種保守療法，加速Q(mào)FII進(jìn)場是一種進(jìn)取做法，爭取加大A股在指數(shù)基金中的比重也是一種化解，也許還有組合拳，那就讓管理層打給我們看吧”。

現(xiàn)在看來這樣的呼吁顯然是高估了管理層對于局面的判斷和把握能力，而證監(jiān)會在端午節(jié)前推出IPO的征求意見說明證監(jiān)會并不了解央行即將采取的行動。其實“錢荒”發(fā)生在6月6日，如果肖鋼主席敏感一點的話，IPO就可以推遲的，可惜，不但沒有推遲，反而搶在節(jié)前推出，一定程度充當(dāng)了此輪下跌的“替罪羊”，在如此雪上加霜的背景下，IPO還能推進(jìn)嗎?這就叫欲速則不達(dá)。
A股真是多災(zāi)多難，好不容易迎來一個“紅五月”，但進(jìn)入六月短短14個交易日指數(shù)就從2300點直下周二的最低點1849.65，跌幅接近20%，尤其是周一周二兩天暴跌連破2000點和1900點整數(shù)關(guān)口，整個跌去224點，無論從什么角度看都堪稱股災(zāi)，在宏觀經(jīng)濟相對平穩(wěn)，央行治理影子銀行的情況下出現(xiàn)這樣的失控局面是不應(yīng)該的，銀行生病，憑什么讓股市吃藥?如此的股災(zāi)又讓投資者如何研判經(jīng)濟走勢?為什么有關(guān)部門就不能出來對6月6日和6月20日貨幣市場出現(xiàn)的高利貸現(xiàn)象做一個清晰的解釋?相關(guān)的銀行又為什么不出來做澄清說明?工商銀行(,資金,,問診)和中國銀行(,資金,,問診)此后出現(xiàn)的所謂系統(tǒng)升級究竟怎么回事?我們誰都清楚，央行給銀行點顏色看是好事，即使真有銀行違約挨罰都是應(yīng)該的，中國的貨幣政策再也不能說一套做一套了，但是，我們擔(dān)心信息不透明，本來就是銀行間流動性的短期違約被無限放大為金融系統(tǒng)的“中國式次貸”，資本市場的反應(yīng)雖然過激，卻正是這種不確定的必然，這不叫無為而治，這叫人為恐慌，就如同公園里出現(xiàn)的踩踏事件是一樣的，責(zé)任在游客們嗎?責(zé)任一定在組織者。
雖然我們此前呼吁的組合拳不見蹤影，我們依然要對匯金的增持方式提出改進(jìn)的意見。增持為什么?為了穩(wěn)定股價從而穩(wěn)定人心穩(wěn)定市場。增持不是為了逢低而入降低持股成本，明白這一點該出手時就要出手，這不是請客吃飯，這是打仗殺敵。不光出拳要重，而且還要穩(wěn)準(zhǔn)狠，不出則已，一擊必倒，否則就是事倍功半，甚至前功盡棄。因為護(hù)盤式增持在于點不在于面，在于攥緊拳頭而不在于張開五指，與其東一點工商，西一點光大，中行灑一點，農(nóng)行投一點，建行丟一點，新華吃一點，不如集中力量攻擊工商銀行，帶動人氣，四兩撥千斤，在實際操作中卻正好相反，工商銀行周二上午尚算堅挺，但是午后居然成為空方砸盤的籌碼，一口氣被砸下0.08元，瞬間跌幅近2%，直接拉動大盤跌落近40個點，成事不足，敗事有余。而工商銀行周二一天的交易量才5.75億，周一的交易量更低才3.45億，上周五僅2.76億，上周四也就是6月20日那天只有1.85億，跌幅就達(dá)2.17%，也就是說從20日到25日四天的成交量一共才13.81億，不及20日民生銀行(,資金,,問診)一天的交易量，和周二民生31.14億的交易量也沒法比，但是誰都知道，工商銀行對于上證指數(shù)的影響力也是民生銀行根本沒法比的，如果匯金委托任何一個機構(gòu)投資者操盤都不會出現(xiàn)目前的局面。股市關(guān)鍵在信心，信心不是嘴上叫出來的，是用真金白銀打出來的，阿基米德說給我一個支點，我可以撬動地球，水皮說給我一個工商銀行，我可以為A股加上一個巨大的杠桿，穩(wěn)定的杠桿。否則，增持半年，時間再長也不如在關(guān)鍵點位痛下殺手。
恐慌總會過去的，此時此刻，政府救不救市已經(jīng)無所謂，該破的底也破了，不該破的底也破了，“解放底”打倒“鴉片底”，大盤藍(lán)籌哪兒來又回哪兒去。不管你是買還是賣，“估值底”就在那里，不管你是恐懼還是貪婪，明天太陽照常升起。既然大家一致看好新總理的擔(dān)當(dāng)，為什么不給A股一點預(yù)期呢?