中國(guó)股市大環(huán)境下普通股民基本很難賭贏

     轉(zhuǎn)載 財(cái)經(jīng)網(wǎng)

   要賭的話，總有運(yùn)氣成分，也有賭贏的概率?？墒窃谝粓?chǎng)沒(méi)有公平、透明的游戲規(guī)則的賭局中，就只能成輸家。

   普通股民往往被誤導(dǎo)灰色市場(chǎng)誘惑股民被坑，能賭贏的是有“資源”的內(nèi)幕交易、價(jià)格操縱、虛假信息披露……中國(guó)股市的不規(guī)范讓一心做短線的股民們吃足了苦頭。

比如，2007年，杭蕭鋼構(gòu)就披露了它在安哥拉的一個(gè)300多億訂單，股民們紛紛跟進(jìn)買(mǎi)股票，結(jié)果這家公司卻很快被查出信息披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確、不完整等情形，實(shí)施虛假陳述，股價(jià)瞬間大跌。

  而什么人能夠賭贏？當(dāng)然是那些“手眼通天”的。道瓊斯指數(shù)2002年對(duì)中國(guó)股市的研究顯示，之前10年中大部分獲利是在股價(jià)上漲的10個(gè)特定交易日內(nèi)發(fā)生的。也就是說(shuō)，有人能獲得政府政策等內(nèi)幕就能大賺一筆。普通人？除非是撞了大運(yùn)了。
 
    股民被坑之后，往往求助無(wú)門(mén)，無(wú)法挽回?fù)p失

“虛假陳述”、“內(nèi)幕交易”和“操縱股價(jià)”是上市公司侵犯中小股民的三大常見(jiàn)方式，但最高人民法院僅出臺(tái)了因“虛假陳述”而引發(fā)對(duì)股民民事賠償?shù)乃痉ń忉專(zhuān)皟?nèi)幕交易”和“操縱股價(jià)”怎么賠，尚無(wú)規(guī)范可依。而目前與此相關(guān)的所有法規(guī)，都是對(duì)上市公司的違規(guī)操作規(guī)定刑事和行政責(zé)任，上市公司應(yīng)該對(duì)股民承擔(dān)什么賠償，也沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的規(guī)定。即便是“虛假陳述”，盡管股民在訴訟后獲得勝訴或經(jīng)和解得到賠償?shù)谋壤_(dá)到了八成之多，但從金額上看也很不樂(lè)觀。

    如果不幸遇到“垃圾股”退市了，更是索賠無(wú)門(mén)

垃圾股當(dāng)然應(yīng)該退市，不應(yīng)該再留下來(lái)禍害股民們了?？墒峭耸械臅r(shí)候，公司已經(jīng)把錢(qián)圈走了，真正被懲罰的還是股民。企業(yè)卻很難被追責(zé)。而在香港，一個(gè)叫洪良國(guó)際的公司因?yàn)樵旒俦焕樟钔耸?。香港證監(jiān)會(huì)還通過(guò)香港高院凍結(jié)了洪良國(guó)際相當(dāng)于新股發(fā)行凈額的9.974億港元資產(chǎn)，擬退還給投資者。這樣，投資者的權(quán)益就得到保護(hù)了?！璠詳細(xì)]
 
  中國(guó)股市大環(huán)境也不適合做正經(jīng)的長(zhǎng)期投資

 
    當(dāng)然，買(mǎi)股成賭博有股民自身的原因，例如投機(jī)心理。但是，中國(guó)股市的制度性缺陷才是中國(guó)股市缺乏“價(jià)值投資”的根本。
 
    要想做價(jià)值投資也沒(méi)那么容易，分析過(guò)去十年的A股市場(chǎng)，鮮有可供長(zhǎng)期持有的價(jià)值股

中信證券的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以過(guò)去10年A股市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的50家公司的數(shù)據(jù)看，借殼和資產(chǎn)重組類(lèi)型的增長(zhǎng)占70%；若以過(guò)去3年的A股市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的50家公司的數(shù)據(jù)看，借殼和資產(chǎn)重組類(lèi)型的增長(zhǎng)占比更達(dá)到90%。也就是說(shuō)，這些增長(zhǎng)靠的都是外力，鮮有A股的上市公司靠的是自身的內(nèi)力獲得了增長(zhǎng)。

   這是因?yàn)?，在市?chǎng)成立初期，許多低劣公司上市，最后紛紛被“借殼”了。而一些大企業(yè)最開(kāi)始只拆分一小部分上市，后來(lái)才整體上市。這些所謂的市值增長(zhǎng)就很虛。

而分三年、五年、十年的時(shí)間段來(lái)分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，市值增幅前五十名的公司在三個(gè)時(shí)間段的名單上區(qū)別很大。

   也就是說(shuō)，分析看到，中國(guó)A股市場(chǎng)其實(shí)缺乏有長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票。
   上市公司和券商熱衷于炒高發(fā)行價(jià)的一錘子買(mǎi)賣(mài)，股民很難有長(zhǎng)期持有打算

整個(gè)中國(guó)的IPO（首次公開(kāi)募股）的融資在2011年超過(guò)了美國(guó)的兩倍，中國(guó)把上海、深圳、香港三地IPDO的總量加在一起總量是高達(dá)730億美金。融資融得實(shí)在太多了。

上市公司是為了多融資，而負(fù)責(zé)發(fā)行、承銷(xiāo)、定價(jià)等等工作的券商則為了自己利益最大化，不管這個(gè)公司本身有多爛都要把它包裝上天。

   實(shí)際上是上市公司、券商和一些一級(jí)市場(chǎng)的大股東一起賺取了普通股民的錢(qián)，讓他們看不到長(zhǎng)期的希望而熱衷于短期的投機(jī)。只愛(ài)圈錢(qián)的上市公司也沒(méi)有給股民長(zhǎng)期持有的動(dòng)力。同時(shí)，由于這些上市公司造假行為多發(fā)，普通股民也怕哪一天東窗事發(fā)股票爛在手里，因此也很難有長(zhǎng)期持有的打算。