導(dǎo)讀：股權(quán)質(zhì)押將中小企業(yè)中靜態(tài)股權(quán)盤(pán)活為可用的流動(dòng)資金，為中小企業(yè)貸款提供了一種新的融資渠道。近年來(lái)，國(guó)家及地方法律法規(guī)的逐步完善及市場(chǎng)主體的積極參與，使得股權(quán)質(zhì)押融資成為中小企業(yè)融資的一種理想選擇，并迅速發(fā)展起來(lái)。

清華課程詳解股權(quán)質(zhì)押融資

2016年7月2、3日，中國(guó)資本策劃研究院（CCP）院長(zhǎng)朱耿洲博士應(yīng)邀為清華大學(xué)深圳研究生院培訓(xùn)學(xué)院金融研修中心舉辦的《清華大學(xué)高級(jí)工商管理精品課程研修班（E1501）》學(xué)員授課，主題《融資策劃36計(jì)》（方法與渠道），充分展示了融資策劃與資本運(yùn)作的神奇魅力與中小企業(yè)融資難的破解之道。

      中小企業(yè)是“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的主力軍，破解融資難的問(wèn)題，是中小企業(yè)生存發(fā)展的重要保障，股權(quán)融資在融資擔(dān)保方式上的一種創(chuàng)新，將大大增加企業(yè)的融資機(jī)會(huì)，有助于這些企業(yè)創(chuàng)新能力的提高，加速其產(chǎn)品更新?lián)Q代及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，成為中小企業(yè)尤其是高科技中小企業(yè)融資的救命法寶。

朱耿洲博士指出：“股權(quán)質(zhì)押將中小企業(yè)中靜態(tài)股權(quán)盤(pán)活為可用的流動(dòng)資金，為中小企業(yè)貸款提供了一種新的融資渠道。近年來(lái)，國(guó)家及地方法律法規(guī)的逐步完善及市場(chǎng)主體的積極參與，使得股權(quán)質(zhì)押融資成為中小企業(yè)融資的一種理想選擇，并迅速發(fā)展起來(lái)”。

股權(quán)質(zhì)押屬于一種權(quán)利質(zhì)押，是指出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)議約定，出質(zhì)人以其所持有的股份作為質(zhì)押物，當(dāng)債務(wù)人到期不能履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人可以依照約定就股份折價(jià)受償，或?qū)⒃摴煞莩鍪鄱推渌脙r(jià)金優(yōu)先受償?shù)囊环N擔(dān)保方式。其中債務(wù)人或者第三人為出質(zhì)人，債權(quán)人為質(zhì)權(quán)人，股權(quán)為質(zhì)物。

所謂股權(quán)質(zhì)押融資，是指公司股東將其持有的公司股權(quán)或者第三人持有依法可以轉(zhuǎn)讓的公司股權(quán)出質(zhì)給銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，獲取貸款的融資方式。

在當(dāng)前中小企業(yè)資金普遍比較緊張的背景下，股權(quán)質(zhì)押融資將大大增加企業(yè)的融資機(jī)會(huì)，有助于這些企業(yè)創(chuàng)新能力的提高，加速其產(chǎn)品更新?lián)Q代及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，成為企業(yè)，尤其是高科技中小企業(yè)融資的高效手段。

由此，朱耿洲博士詳細(xì)解讀了關(guān)于股權(quán)質(zhì)押融資的特征、途徑、條件、程序和風(fēng)險(xiǎn)防范等全面系統(tǒng)的知識(shí)要點(diǎn)與操作技巧。

    股權(quán)質(zhì)押的特征：

     股權(quán)質(zhì)押是民事主體為擔(dān)保自己或他人債務(wù)的履行，與債權(quán)人約定以其享有合法處分權(quán)的股權(quán)憑證移轉(zhuǎn)于債權(quán)人占有或?qū)①|(zhì)押事實(shí)登記于相應(yīng)的機(jī)關(guān)予以公示，債權(quán)人于債務(wù)履行期屆滿未獲實(shí)現(xiàn)時(shí)得變賣(mài)質(zhì)物以?xún)?yōu)先清償已方債權(quán)的擔(dān)保方式。股權(quán)質(zhì)押一般具有下列特征：

     1、權(quán)利性

     股權(quán)質(zhì)押的標(biāo)的是股權(quán)。股權(quán)屬于財(cái)產(chǎn)權(quán)，它既非債權(quán)，亦非物權(quán)。財(cái)產(chǎn)權(quán)利是一種與人身權(quán)利相對(duì)應(yīng)的概念，它是一種以財(cái)產(chǎn)為內(nèi)容的民事權(quán)利。但是并非所有財(cái)產(chǎn)權(quán)利均可作為權(quán)利質(zhì)押的標(biāo)的。一種權(quán)利要成為質(zhì)押的示的，必須滿足兩個(gè)基本的條件。首先，它必須是一種財(cái)產(chǎn)權(quán)，能夠轉(zhuǎn)移占有、適于設(shè)質(zhì)，即具有物質(zhì)性；其次，它應(yīng)當(dāng)具有交換價(jià)值并可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)淳哂锌赊D(zhuǎn)讓性。股權(quán)兼具這兩種屬性，因而可以遵循法定程序進(jìn)行質(zhì)押融資。

2、象征性

     股權(quán)質(zhì)押的象征性，是指作為股權(quán)質(zhì)押標(biāo)的的價(jià)值實(shí)體并沒(méi)有轉(zhuǎn)移占有，實(shí)際轉(zhuǎn)移占有的僅僅是代表股東權(quán)益的股權(quán)憑證。但是由于股權(quán)所代表的僅僅是股東所享有的“一種觀念上的抽象意義的財(cái)產(chǎn)權(quán)利”，其難以為股東所實(shí)際控制和掌握，因此股東所擁有的權(quán)利并不像實(shí)體物那樣，可以任意地自由處分。股權(quán)在處分時(shí)，不僅必須交付股權(quán)憑證項(xiàng)下的財(cái)產(chǎn)，而且必須轉(zhuǎn)移股權(quán)憑證本身?？梢?jiàn)股權(quán)質(zhì)押的標(biāo)的不同于可任意支配的實(shí)體物，而是一種代表著一定價(jià)值和權(quán)利的憑證。

3、便利性

     一般質(zhì)押以轉(zhuǎn)移標(biāo)的物占有為要件，以持續(xù)占有標(biāo)的物為必要，質(zhì)權(quán)人對(duì)于出質(zhì)物負(fù)有妥善保管的義務(wù)。股權(quán)質(zhì)押，一方面由于需轉(zhuǎn)移對(duì)股權(quán)憑證的占有，因此其公示作用尤其明顯，這對(duì)于防止出質(zhì)人或其他第三人的不法侵害具有積極作用；另一方面，由于轉(zhuǎn)移了對(duì)質(zhì)物的占有，出質(zhì)人也無(wú)法在債務(wù)清償之前行使返還請(qǐng)求權(quán)，這種使用與處分上的不利益，可以給債務(wù)以較大的精神壓力，促使其自愿盡快履行債務(wù)，從而早日收回股權(quán)憑證。因此它在凸顯質(zhì)押的擔(dān)保作用方面有著抵押權(quán)難以比擬的優(yōu)勢(shì)。

4、風(fēng)險(xiǎn)性

    股權(quán)與其他不動(dòng)產(chǎn)，動(dòng)產(chǎn)及權(quán)利相比，其價(jià)值具有較大的波動(dòng)性，因此股權(quán)質(zhì)押的擔(dān)保功能具有相對(duì)不穩(wěn)定性。在設(shè)質(zhì)股權(quán)貶值之時(shí)，股權(quán)擔(dān)保主債權(quán)的功能相應(yīng)減弱，質(zhì)權(quán)人就該股權(quán)所享受的擔(dān)保利益便會(huì)受到影響。同時(shí)出質(zhì)人因喪失了對(duì)設(shè)質(zhì)股權(quán)憑證的占有，在股權(quán)貶值時(shí)難以及時(shí)采取救濟(jì)措施。因此股權(quán)設(shè)質(zhì)對(duì)當(dāng)事人雙方均具有一定程度的風(fēng)險(xiǎn)?；谏鲜鎏卣?，在現(xiàn)代物權(quán)觀念已突破有體物的情況下，在權(quán)利證券化和市場(chǎng)信用高度發(fā)達(dá)的今天，股權(quán)質(zhì)押已與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押一起，成為現(xiàn)代質(zhì)押擔(dān)保體系中的一個(gè)不可或缺的重要組成部分，越發(fā)顯示出其融資方面的潛力。

股權(quán)質(zhì)押融資的途徑：

目前，中小企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資較多的具有以下幾個(gè)途徑：

     1、中小企業(yè)直接與銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資

     在具體操作中，中小企業(yè)通常由公司股東等股權(quán)出質(zhì)人出面，以其所擁有的有權(quán)處分并可以依法轉(zhuǎn)讓的公司股權(quán)作為標(biāo)的，通過(guò)訂立書(shū)面出質(zhì)合同，將自己持有的公司股權(quán)質(zhì)押給銀行、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)，用以擔(dān)保債務(wù)履行，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款。

    在這種情況下，如果金融機(jī)構(gòu)直接將資金借給出質(zhì)人，就使金融機(jī)構(gòu)擁有股權(quán)質(zhì)權(quán)人和債權(quán)人的雙重身份，明顯加大金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。因此金融機(jī)構(gòu)目前還只是針對(duì)注冊(cè)資本數(shù)額較大、實(shí)力雄厚、生產(chǎn)規(guī)模較大、經(jīng)濟(jì)效益良好的企業(yè)提供這種貸款服務(wù)，把資金直接借給出質(zhì)人。更多的情況則是中小企業(yè)尋找一家有較高信譽(yù)度的擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為保證人，由金融機(jī)構(gòu)將貸款借給保證人，再由保證人提供給中小企業(yè)。

2、由公司股東采用股權(quán)質(zhì)押形式，向擔(dān)保公司提供反擔(dān)保，進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資

     這類(lèi)中小企業(yè)多為公司制企業(yè)。在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資時(shí)，中小企業(yè)會(huì)先向銀行提出貸款申請(qǐng)，由擔(dān)保公司向銀行作出擔(dān)保，然后再由公司股東采用股權(quán)質(zhì)押形式，向擔(dān)保公司提供反擔(dān)保，最終達(dá)到融資目的。據(jù)調(diào)查，由于此種形式比較符合中小企業(yè)實(shí)際情況，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面能夠得到金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保公司的認(rèn)可，因此受到中小企業(yè)的普遍歡迎。

3、在公司與公司之間，基于股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)交付條件進(jìn)行擔(dān)保，實(shí)施股權(quán)質(zhì)押融資

隨著公司制企業(yè)的迅速發(fā)展，公司之間的相互轉(zhuǎn)讓股權(quán)事項(xiàng)也越來(lái)越多。根據(jù)工商機(jī)關(guān)的調(diào)查和統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)基于股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)交付條件進(jìn)行擔(dān)保，實(shí)施股權(quán)質(zhì)押融資的數(shù)量近年來(lái)迅速增多。具體操作步驟如下：

    甲公司控股股東將持有的甲公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，雙方在協(xié)商后簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和還款協(xié)議。為確保還款協(xié)議順利履行，甲公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方以股權(quán)出質(zhì)登記方式進(jìn)行反擔(dān)保。乙公司的股權(quán)受讓方先將股權(quán)質(zhì)押給轉(zhuǎn)讓方，作為付款的擔(dān)保，待還款結(jié)束后雙方再辦理股權(quán)質(zhì)押注銷(xiāo)登記。

股權(quán)質(zhì)押融資的條件：

以持有的有限責(zé)任公司和股份有限公司股權(quán)出質(zhì)，辦理出質(zhì)登記的，可以在當(dāng)?shù)毓ど坦芾頇C(jī)關(guān)辦理。申請(qǐng)出質(zhì)登記的公司股權(quán)應(yīng)當(dāng)是依法可以轉(zhuǎn)讓和出質(zhì)的股權(quán)。對(duì)于已經(jīng)被人民法院凍結(jié)的股權(quán)，在解除凍結(jié)之前，不得申請(qǐng)辦理股權(quán)出質(zhì)登記。以外商投資的公司的股權(quán)出質(zhì)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)原公司設(shè)立審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后方可辦理出質(zhì)登記。

1、有限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押

以有限責(zé)任公司的股權(quán)出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書(shū)面合同，并向工商行政管理機(jī)關(guān)辦理出質(zhì)登記，質(zhì)押合同自登記之日起生效（登記生效主義）。同時(shí)，公司的股權(quán)出質(zhì)也應(yīng)符合《公司法》中有關(guān)公司股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，經(jīng)股東同意對(duì)外出質(zhì)的股份，在質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)，同等條件下其他股東對(duì)該股份有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。若不能取得半數(shù)以上股東的同意，則股權(quán)不能質(zhì)押給股東以外的人，股權(quán)所有者只能從不同意出質(zhì)的股東中間挑選質(zhì)權(quán)人。若半數(shù)以上股東同意，出質(zhì)人可以將自己的股權(quán)質(zhì)押給股東以外的質(zhì)權(quán)人，只需在實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)保證其他股東的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)即可。根據(jù)《物權(quán)法》規(guī)定，有限責(zé)任公司在工商行政管理部門(mén)辦理出質(zhì)登記，股權(quán)質(zhì)押貸款當(dāng)事人須憑股權(quán)質(zhì)押合同到工商行政管理部門(mén)辦理股權(quán)出質(zhì)登記，并在合同約定的期限內(nèi)將股權(quán)交由工商行政管理部門(mén)托管，即股權(quán)出質(zhì)記載于保存在工商行政管理部門(mén)的公司股東名冊(cè)后，股權(quán)質(zhì)押合同生效。

2、股份有限公司股權(quán)質(zhì)押

以股份有限公司的股權(quán)出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書(shū)面合同，并向工商行政管理機(jī)關(guān)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。同時(shí)，公司的股權(quán)出質(zhì)也應(yīng)符合《公司法》中有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，借款人必須提供其所持股份所屬股份公司董事會(huì)同意股權(quán)質(zhì)押貸款的決議、股東名冊(cè)和股東大會(huì)授權(quán)書(shū)。實(shí)踐中有的非上市股份公司的股權(quán)被托管在托管中心或者產(chǎn)權(quán)交易中心，對(duì)于這些股份公司，股權(quán)托管機(jī)構(gòu)本身就是公司股份交易的指定場(chǎng)所，而股份出質(zhì)實(shí)際上也是一種交易行為，將來(lái)實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)，必然涉及股份轉(zhuǎn)讓的問(wèn)題，因此，需由股權(quán)托管機(jī)構(gòu)向工商登記部門(mén)提交出質(zhì)股份的查詢(xún)（核對(duì)）要求?！段餀?quán)法》規(guī)定非上市股份公司在工商行政管理部門(mén)辦理出質(zhì)登記并在合同約定的期限內(nèi)將股權(quán)交由工商行政管理部門(mén)托管，即股份出質(zhì)記載于保存在工商行政管理部門(mén)的公司股東名冊(cè)后，股份質(zhì)押合同生效。

對(duì)于上市公司的股權(quán)質(zhì)押，《物權(quán)法》規(guī)定：以基金份額、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。另外《證券法》規(guī)定：股份公司上市之前必須將股東名冊(cè)統(tǒng)一托管到證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。這樣上市交易和托管是聯(lián)動(dòng)的，由深、滬兩市的證券登記公司改組而來(lái)的中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司對(duì)《公司法》規(guī)定的股東名冊(cè)制度起到了完全的替代作用。由于上市公司的股份（股票）質(zhì)押登記的操作性強(qiáng)，運(yùn)作成熟，所以因質(zhì)押登記引起的相關(guān)爭(zhēng)議很少。

3、外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押

以外商投資的公司的股權(quán)出質(zhì)的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)原公司設(shè)立審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后方可辦理出質(zhì)登記。外商投資企業(yè)，包括中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)和外商獨(dú)資企業(yè)，.這些企業(yè)在中國(guó)設(shè)立。外商投資企業(yè)一般采取有限責(zé)任公司形式，也有采取股份有限公司的形式。另外，以國(guó)有資產(chǎn)投資的中方投資者股權(quán)質(zhì)押，實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)必須經(jīng)有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)確認(rèn)，經(jīng)確認(rèn)的評(píng)估結(jié)果應(yīng)作為該股權(quán)的作價(jià)依據(jù)。

股權(quán)質(zhì)押融資的程序：

1、股權(quán)出質(zhì)的企業(yè)召開(kāi)董事會(huì)或者股東會(huì)并作出股權(quán)質(zhì)押決議。

　　2、股權(quán)質(zhì)押貸款的借款人向貸款人申請(qǐng)質(zhì)押貸款需提供下列資料：

　　1）股權(quán)質(zhì)押貸款申請(qǐng)書(shū)。

　　2）質(zhì)押貸款的借款人上一季度末的財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等）。

　　3）股權(quán)出質(zhì)公司上一個(gè)會(huì)計(jì)年度的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

　　4）股權(quán)出質(zhì)公司同意質(zhì)押貸款證明。股份公司股權(quán)出質(zhì)的，需提交董事會(huì)或者股東會(huì)同意質(zhì)押的決議。有限責(zé)任公司股權(quán)出質(zhì)的，需出具股權(quán)出質(zhì)記載于股東名冊(cè)的復(fù)印件。

5）貸款人要求提供的其他材料。

3、股權(quán)質(zhì)押貸款的借款人和貸款人雙方應(yīng)以書(shū)面形式簽訂貸款合同。

4、出質(zhì)人和貸款人雙方應(yīng)以書(shū)面形式訂立股權(quán)質(zhì)押合同；股權(quán)質(zhì)押合同可以單獨(dú)訂立，也可以是貸款合同中的擔(dān)保條款。

5、股權(quán)質(zhì)押合同簽訂之日起15日內(nèi)，股權(quán)質(zhì)押貸款當(dāng)事人須憑股權(quán)質(zhì)押合同到工商管理機(jī)關(guān)登記辦理股權(quán)出質(zhì)登記，并在合同約定的期限內(nèi)將股權(quán)交由工商管理機(jī)關(guān)登記保管。股權(quán)出質(zhì)登記事項(xiàng)包括：出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人的姓名或名稱(chēng)；出質(zhì)股權(quán)所在公司的名稱(chēng)；出質(zhì)股權(quán)的數(shù)額。

　　6、企業(yè)應(yīng)向工商管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記，應(yīng)當(dāng)提交下列材料：

　　1）申請(qǐng)人簽字或者蓋章的《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記申請(qǐng)書(shū)》。

　　2）記載有出質(zhì)人姓名（名稱(chēng)）及其出資額的有限責(zé)任公司股東名冊(cè)復(fù)印件或者出質(zhì)人持有的股份公司股票復(fù)印件（均需加蓋公司印章）。

　　3）質(zhì)權(quán)合同。

　　4）出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人的主體資格證明或者自然人身份證明復(fù)印件（出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人屬于自然人的由本人簽名，屬于法人的加蓋法人印章，下同）。

5）國(guó)家工商行政管理總局要求提交的其他材料。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)防范：

     股權(quán)質(zhì)押融資活動(dòng)中的一些風(fēng)險(xiǎn)主要是由股權(quán)的特性、法律體系制度等內(nèi)外條件造成的，其主要的風(fēng)險(xiǎn)防范手段也應(yīng)從這些方面下手，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，不但可以規(guī)避股權(quán)質(zhì)押融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，還能大力促進(jìn)股權(quán)質(zhì)押融資的良好發(fā)展。

1、加強(qiáng)對(duì)質(zhì)押權(quán)的審查。

在辦理股權(quán)質(zhì)押融資時(shí)，一方面應(yīng)對(duì)借款企業(yè)及被質(zhì)押股權(quán)所在公司狀況進(jìn)行嚴(yán)格審查。充分分析公司的管理水平、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展前景和產(chǎn)權(quán)是否明晰等，對(duì)融資目的和投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)論證，預(yù)測(cè)借款人未來(lái)償債能力和股權(quán)質(zhì)押的實(shí)力，通過(guò)有效審查，鑒別出有實(shí)力的企業(yè)和有價(jià)值的股權(quán)。另一方面審查是否違反股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定。如借款人為公司股東時(shí)，股權(quán)設(shè)質(zhì)是否經(jīng)全體股東過(guò)半數(shù)同意；如借款人為公司發(fā)起人之一，應(yīng)審查其股份設(shè)質(zhì)時(shí)公司成立是否已屆滿三年。

2、加強(qiáng)對(duì)出質(zhì)公司的監(jiān)督。

對(duì)于股權(quán)質(zhì)押融資來(lái)說(shuō)，僅僅是監(jiān)督和限制貸款單位的清償能力來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)是不夠的。要保證出質(zhì)股權(quán)的保值和增值，防范股權(quán)出質(zhì)的道德風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)股權(quán)被質(zhì)押?jiǎn)挝坏慕?jīng)營(yíng)行為進(jìn)行適當(dāng)監(jiān)督和限制是必要的，還需要股權(quán)出質(zhì)時(shí)的金融機(jī)構(gòu)、出質(zhì)人以及被出質(zhì)股權(quán)的企業(yè)共同協(xié)商簽訂相關(guān)的合同，完善合同文本，實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的持續(xù)性監(jiān)督，提高銀行放貸的積極性和主動(dòng)性，進(jìn)一步解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

   3、完善相關(guān)配套制度。

針對(duì)股權(quán)質(zhì)押缺乏審批與登記統(tǒng)一監(jiān)督管理的這一現(xiàn)象，建議國(guó)家相關(guān)職能部門(mén)做出規(guī)定，申請(qǐng)股權(quán)質(zhì)押須經(jīng)原公司審批部門(mén)審批，并由公司注冊(cè)所在地工商管理部門(mén)全權(quán)行使股權(quán)質(zhì)押的登記和監(jiān)督管理職能。銀行業(yè)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)研究制定股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)指引，規(guī)范商業(yè)銀行的股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，引導(dǎo)其科學(xué)發(fā)展。在質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)方面，商業(yè)銀行在行使金融股權(quán)的質(zhì)押權(quán)時(shí)，對(duì)參與拍賣(mài)或者變賣(mài)的組織和個(gè)人，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)先作股東資格審查，以確保金融機(jī)構(gòu)股東結(jié)構(gòu)的合理性，保障質(zhì)權(quán)得以順利實(shí)現(xiàn)。

4、完善非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓體系。

完善的非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)制有利于促進(jìn)股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展。雖然目前各地已經(jīng)設(shè)置的產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所可以進(jìn)行有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易，但仍難以滿足股權(quán)轉(zhuǎn)讓的需求。建議國(guó)家有關(guān)部門(mén)盡快出臺(tái)扶持企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓二級(jí)市場(chǎng)的政策，構(gòu)建和完善市場(chǎng)體系，增加企業(yè)股權(quán)的流動(dòng)性和變現(xiàn)渠道；允許各地設(shè)立和完善產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）市場(chǎng)和拍賣(mài)行，明確企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓流動(dòng)程序，在公司審批和登記管理部門(mén)的統(tǒng)一監(jiān)管下推動(dòng)企業(yè)股權(quán)的正常轉(zhuǎn)讓與流動(dòng)。若借款人不能如期償還銀行貸款，質(zhì)權(quán)銀行可將質(zhì)押股權(quán)通過(guò)上述交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行正常的轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，為銀行順利拓展股權(quán)質(zhì)押融資這一信貸新業(yè)務(wù)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

朱耿洲博士最后總結(jié)道：中小企業(yè)發(fā)展中必然會(huì)面臨外部融資，充分利用其股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資，不但可以節(jié)省融資成本、降低融資風(fēng)險(xiǎn)，還可以充分認(rèn)識(shí)到其股權(quán)價(jià)值，同時(shí)注意防范股權(quán)質(zhì)押融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，如此可形成良性循環(huán)，在利用股權(quán)進(jìn)行融資的同時(shí)還能提升其股權(quán)價(jià)值，對(duì)中小企業(yè)來(lái)講股權(quán)質(zhì)押融資是一個(gè)好的融資手段。（CCP）