導(dǎo)讀：朱耿洲博士在上海交通大學(xué)《新金融EMBA班》課程上強(qiáng)調(diào)：在應(yīng)收賬款融資的宏觀面不斷發(fā)展與成熟，企業(yè)善用應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)是根本破解目前中小企業(yè)融資難、融資貴的重要的渠道，通過(guò)應(yīng)收賬款融資有效改善流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減輕了短期資金壓力，從別人的口袋拿回自己的錢(qián)，100欠，不如80現(xiàn)！舍小利，保平安!

上海交大《新金融EMBA班》開(kāi)講如何盤(pán)活應(yīng)收賬款

       時(shí)隔一周，2016年6月18、19日，中國(guó)資本策劃研究院（CCP）院長(zhǎng)朱耿洲博士應(yīng)邀再次來(lái)到上海為上海交通大學(xué)《新金融EMBA班》學(xué)員講授《融資策劃36計(jì)（方法與渠道）》實(shí)戰(zhàn)課程，特別針對(duì)如何盤(pán)活應(yīng)收賬款，朱耿洲博士作了詳細(xì)的講解，學(xué)員們反響強(qiáng)烈，腦洞大開(kāi)！

      從宏觀層面，朱耿洲博士介紹了國(guó)家中國(guó)人民銀行牽頭成立的中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)的情況：截至2015年底，由中國(guó)人民銀行牽頭成立的中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，共促成融資2.8萬(wàn)筆，融資總額1.4萬(wàn)億元，其中中小企業(yè)融資占比80%。截至2014年，中國(guó)在工商部門(mén)注冊(cè)的中小企業(yè)數(shù)量超過(guò)1000萬(wàn)家。這其中，近90%的中小企業(yè)融資需求無(wú)法得到有效滿(mǎn)足，而占中國(guó)企業(yè)總量90%的小型企業(yè)從銀行貸款份額僅占15%，融資難、融資貴已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。1.4萬(wàn)億元的應(yīng)收賬款融資，對(duì)于上千萬(wàn)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)仍是杯水車(chē)薪，融資路徑創(chuàng)新步伐必須加快。

      發(fā)展應(yīng)收賬款融資、盤(pán)活存量的四個(gè)意義

      朱耿洲博士指出：伴隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，盤(pán)活存量資金成為緩解中小企業(yè)融資難的一個(gè)重要方向。無(wú)論從政策制定層面，還是推動(dòng)政策落地速度上，打通應(yīng)收賬款融資力度頗大。發(fā)展應(yīng)收賬款融資，對(duì)于盤(pán)活中小企業(yè)存量資產(chǎn)，緩解融資難具有重要意義。

       第一、作為產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈條中的一個(gè)關(guān)鍵要素，企業(yè)應(yīng)收賬款如果不能有效盤(pán)活，會(huì)影響資金在價(jià)值鏈內(nèi)的正常循環(huán)，引發(fā)“三角債”困局，甚至造成產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上相關(guān)企業(yè)的連環(huán)破產(chǎn)?；趹?yīng)收賬款的這種敏感性和重要性，以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行加快發(fā)展應(yīng)收賬款融資，首先正是出于降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、盤(pán)活產(chǎn)業(yè)資金鏈條的考慮。

       第二、從供應(yīng)鏈的角度切入，對(duì)于破解中小企業(yè)融資困局，在現(xiàn)實(shí)層面更容易操作。資料顯示，中小企業(yè)融資難的原因之一是缺乏土地房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押物，但是中小企業(yè)可用于抵質(zhì)押融資的動(dòng)產(chǎn)很多，中小企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值70%以上是應(yīng)收賬款和存貨，其中應(yīng)收賬款是最接近現(xiàn)金的優(yōu)質(zhì)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押品。

       第三、從銀行角度看，供應(yīng)鏈的角度推動(dòng)應(yīng)收賬款融資，可有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行，近年逐漸開(kāi)始推廣這一業(yè)務(wù)模式。

      第四、中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)一直是大企業(yè)貸款和低成本存款為主，在負(fù)債端是法定利率下的低成本負(fù)債，在資金端會(huì)非常關(guān)注整體貸款不良率。但隨著經(jīng)濟(jì)本身的變化和金融發(fā)展思路的變化，這樣的一種模式是在被打破的過(guò)程當(dāng)中。

應(yīng)收賬款融資的三個(gè)制約因素

       朱耿洲博士進(jìn)一步指出：盡管應(yīng)收賬款融資對(duì)于盤(pán)活中小企業(yè)存量資產(chǎn)乃至對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條都具有重要意義，但從操作層面來(lái)看，推廣這一融資方式還面臨一些制約因素：

       一是供應(yīng)鏈核心大企業(yè)參與度不高，應(yīng)收賬款真實(shí)性確認(rèn)難，質(zhì)押轉(zhuǎn)讓通知送達(dá)難；

       二是小微企業(yè)參與數(shù)量較少，不少小微企業(yè)為大企業(yè)配套面臨付款周期、驗(yàn)收周期長(zhǎng)，賬期難確定、拖欠貨款現(xiàn)象增多等問(wèn)題，無(wú)法運(yùn)用應(yīng)收賬款融資；

       三是銀行等金融機(jī)構(gòu)參與主動(dòng)性有待提高，當(dāng)前銀行不良貸款有所上升，問(wèn)責(zé)處罰力度加大，銀行風(fēng)險(xiǎn)管控壓力加大，影響業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)積極性。

應(yīng)收賬款融資的多種破解之道

       朱耿洲博士給出了主要破解之道：通過(guò)完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，和提高企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的經(jīng)營(yíng)管理水平來(lái)破解融資困局。

一是完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

       中國(guó)人民銀行征信中心圍繞銀行最為在意的“風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題，在4月開(kāi)始通過(guò)應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行企業(yè)商業(yè)信用信息采集，應(yīng)付賬款履約信息成為采集工作的關(guān)鍵內(nèi)容，為銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信提供參照。企業(yè)商業(yè)信用記錄體系是缺失的，由此給中小企業(yè)融資帶來(lái)了困難，作為融資服務(wù)公共設(shè)施，填補(bǔ)這一空白是中征平臺(tái)下一步的重要工作。

       目前，包含了行業(yè)平臺(tái)、公司在內(nèi)的各種力量都在進(jìn)入信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)，試圖成為標(biāo)準(zhǔn)的制定者。如果從數(shù)據(jù)整合、信息互聯(lián)、信用評(píng)級(jí)透明化、標(biāo)準(zhǔn)化的角度為風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提供解決方案和方法，這是作為政府金融服務(wù)平臺(tái)能夠發(fā)揮的重要作用。

      相較于國(guó)內(nèi)顯著的供需不平衡，成熟市場(chǎng)在本質(zhì)上不存在中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，更多的是融資價(jià)格的問(wèn)題。只要價(jià)格合適，成熟的多層次資本市場(chǎng)提供相對(duì)暢通及多樣化的渠道實(shí)現(xiàn)融資。中小企業(yè)信貸的風(fēng)險(xiǎn)更大，但風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的，高風(fēng)險(xiǎn)也意味著高收益。

二是提高企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的經(jīng)營(yíng)管理水平。

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中如何通過(guò)應(yīng)收賬款破解融資困局，朱耿洲博士也給出了絕招：

     應(yīng)收賬款是企業(yè)擁有的，經(jīng)過(guò)一定期間才能兌現(xiàn)的債權(quán)。應(yīng)收賬款是企業(yè)的資產(chǎn)，但是存在壞賬等各種風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款在收回之前，它不但不會(huì)增值，反而會(huì)隨時(shí)間的推移，給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。如果應(yīng)收款項(xiàng)不能及時(shí)收回，就會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不暢，影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。應(yīng)收賬款一旦形成呆賬、壞賬，就會(huì)使企業(yè)蒙受?chē)?yán)重的財(cái)務(wù)損失，甚至?xí)＜捌髽I(yè)的生存和發(fā)展。所以，中小企業(yè)應(yīng)充分利用好應(yīng)收賬款融資，為企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道。

      首先是應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)。特別是對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，在陷入現(xiàn)金困境時(shí)，可以通過(guò)應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)來(lái)應(yīng)急，100萬(wàn)元的應(yīng)收賬款，客戶(hù)如果能馬上付款結(jié)清，打折還70萬(wàn)~-80萬(wàn)即可，可以吸引有資金實(shí)力的客戶(hù)早日還。企業(yè)雖然有所損失，但拿回了資金。

       其次是通過(guò)銀行應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)變現(xiàn)。與銀行貸款相比，應(yīng)收賬款融資具有手續(xù)簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)低、時(shí)間短等優(yōu)勢(shì)。中小型企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中，經(jīng)常遇到突發(fā)事件，在短期內(nèi)急需周轉(zhuǎn)資金。盡管應(yīng)收賬款屬于流動(dòng)資產(chǎn)，但是變現(xiàn)能力較差。因此，利用應(yīng)收賬款融資，企業(yè)就可以迅速籌措到短期資金，把未到期的應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)成現(xiàn)金，從而盤(pán)活了企業(yè)的資金，提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，以解燃眉之急。

      近年來(lái)，為能將應(yīng)收賬款變成企業(yè)看得見(jiàn)、摸得著的現(xiàn)金，銀行推出了諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)籌措資金，提高債務(wù)資產(chǎn)比率。

       目前，應(yīng)收賬款融資主要有幾種，包括通過(guò)加速回收應(yīng)收賬款融資、應(yīng)收賬款出售買(mǎi)斷融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款池融資、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款保理融資等，朱耿洲博士還列舉了成功的案例加以說(shuō)明。

朱耿洲博士還專(zhuān)門(mén)解釋銀行重要的應(yīng)收賬款貸款業(yè)務(wù)：

       應(yīng)收賬款質(zhì)押：指企業(yè)將其合法擁有的應(yīng)收賬款收款權(quán)向銀行作還款保證，從銀行獲得授信。貸款期間，打折后的質(zhì)押應(yīng)收賬款不得低于貸款余額（貸款本金和利息合計(jì)）。當(dāng)打折后的質(zhì)押應(yīng)收賬款在貸款期間內(nèi)不足貸款余額時(shí)，企業(yè)應(yīng)按銀行要求以新的符合要求的應(yīng)收賬款進(jìn)行補(bǔ)充、置換。

        應(yīng)收賬款保理融資：指專(zhuān)為賒銷(xiāo)而設(shè)計(jì)，集商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保與貿(mào)易融資于一體的綜合性金融業(yè)務(wù)。針對(duì)被接受保理的應(yīng)收賬款，銀行和企業(yè)按預(yù)先約定的比率提供即時(shí)的融資。一般來(lái)說(shuō)，保理業(yè)務(wù)的成本低于短期銀行貸款的利息成本，銀行只收取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。

      朱耿洲博士最后總結(jié)道：“在應(yīng)收賬款融資的宏觀面不斷發(fā)展與成熟，企業(yè)善用應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)是根本破解目前中小企業(yè)融資難、融資貴的重要的渠道，通過(guò)應(yīng)收賬款融資有效改善流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減輕了短期資金壓力，從別人的口袋拿回自己的錢(qián)，100欠，不如80現(xiàn)！舍小利，保平安!”

      通過(guò)兩天對(duì)《融資策劃36計(jì)（方法與渠道）》系統(tǒng)的學(xué)習(xí)，學(xué)員們明白了融資策劃的真諦，通過(guò)創(chuàng)新策劃實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)整合破解融資困局，從而改變企業(yè)生存、發(fā)展和贏利模式，實(shí)現(xiàn)財(cái)富裂變！一位生物科技公司劉總感嘆道：“課程系統(tǒng)全面，內(nèi)涵豐富，以點(diǎn)帶面，實(shí)戰(zhàn)可操性很強(qiáng)，是先進(jìn)融資理念大全，是企業(yè)管理大全！我終于明白了資產(chǎn)與現(xiàn)金的關(guān)系，現(xiàn)金是企業(yè)的血液，融資策劃是企業(yè)的造血能力，是企業(yè)生存發(fā)展的重要保證！”